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10月规上工业利润增速下探至3.6% 钢油企业亏损渐近

发布时间:2018-11-30 09:12 点击数:161

  工业盈利增速放缓

  在企业盈余层面,工业企业利润数据提供了月度的跟踪指标。由于其对上市工业企业利润具有先导作用,引起市场广泛关注。国家统计局数据显示,10月当月工业企业利润增速回落至3.6%。结合此前发布的宏观、金融数据来看,市场判断经济下行压力加大。工业企业资产负债率则作为微观杠杆率的重要考察指标。在盈利增加、约束加大的背景下,预算软约束主体国有企业的资产负债率在2018年也出现下降。(杨志锦)

  导读

  1-10月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额16724亿元,同比增长20.6%。该增速高于集体、股份制企业、外商和港澳台商投资企业和私营企业的利润增速。其中1-10月私营企业实现利润总额14131.6亿元,同比仅增长9.3%。

  根据国家统计局 11月27日公布的数据,1-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额55211.8亿元,同比增长13.6%,增速比1-9月份放缓1.1个百分点。

  值得注意的是,从单个月份看,全国规模以上工业利润增速已经从今年5月、6月20%左右的增速水平逐月收缩到10月的3.6%。

  前10月规模以上工业企业新增利润七成来源于钢铁、石油、建材、化工行业。但是石油和钢铁的“好日子”快要结束了。

  “最近两周左右的时间,钢铁价格一吨下跌了1000元左右,部分企业在11月已经亏损了。”11月27日, 兰格钢铁公司首席分析师马力分析目前的钢价走势时说。

  当日,河北唐山地区钢坯价格为3040元/吨,相比11月初的3950元/吨,价格下跌了25%左右。石油的情况也类似,目前布伦特原油价格在60美元/桶左右,相比10月初80美元/桶的高点,价格也下降了25%左右。

  中国社科院工业经济研究所所长助理张其仔告诉21世纪经济报道记者,对未来经济走势仍持谨慎预期,因为劳动力等成本在上升,未来工业快速发展仍有难度,一些工业行业产能过剩问题将凸显,因此产业结构仍需要加快调整。

  工业下行压力大

  21世纪经济报道记者了解到,目前工业下行压力大,在工业利润上表现得更为明显。

  比如今年5、6月,全国规模以上工业利润增速分别为21.1%、20%。但7月只有16.2%,8、9月增速进一步放缓为9.2%、4.1%。10月增速进一步下探,只有3.6%。

  国家统计局工业司何平表示,从10月份当月情况看,主要受工业品出厂价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素影响,工业利润增速比9月份有所减缓。

  累计增速依然也呈放缓的态势。1-10月,全国规模以上工业企业利润总额增长13.6%,增速比1-9月份减缓1.1个百分点,比1-8月放缓2.6个百分点。

  分行业来看,1-10月规模以上工业利润仍主要集中在少数垄断程度高的行业。

  何平认为,前10月规模以上工业企业新增利润主要来源于钢铁、石油、建材、化工行业。1-10月份,钢铁行业利润增长63.7%,石油开采行业增长3.7倍,石油加工行业增长25.2%,建材行业增长45.9%,化工行业增长22.1%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为75.7%。

  大部分一般制造业利润增速则较低。1-10月规模以上农副食品加工业利润增长1.9%,通用设备制造业增长8.8%,电气机械和器材制造业增长2.5%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长2.8%,电力、热力生产和供应业增长6.1%, 汽车制造业则下降5.4%。

  之所以产生这样的差异,是因为钢铁、石油、化工等行业利润高,使得下游行业利润增速放慢。而下游行业中一般制造业、民企比重大,因此民企利润增速也低于国企。

  比如1-10月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额16724亿元,同比增长20.6%。该增速高于集体、股份制企业、外商和港澳台商投资企业和私营企业的利润增速。其中1-10月私营企业实现利润总额14131.6亿元,同比仅增长9.3%。

  中国社科院西部发展研究中心副秘书长王业强认为,一些垄断性工业行业前10月利润增速高,还是因为竞争不够充分。“在这些垄断工业领域还是要加大竞争力度,提高市场化程度。”他说。

  钢油企业进入盈亏临界点

  21世纪经济报道记者了解到,今年1-7月石油和天然气开采业利润总额达到了1897.7亿元,涨幅为446.4%。同期石油、煤炭及其他燃料加工业利润同比增速是36.1%,黑色金属冶炼和压延加工业(钢铁业)利润同比增速是97.8%。

  今年1-10月,尽管上述行业利润仍在增长,但是幅度在缩小,从单月看,则放缓明显。如果对11月进行前瞻,钢铁、石油行业可能进入盈亏临界点甚至亏损的状态。原因是,全球经济增长预期放缓、钢铁和石油价格下降。

  卓创资讯石油分析师高健告诉记者,今年全年国际原油价格平均可能在60美元/桶左右,仍属于盈利的状态。但是从11月50美元/桶的油价看,国内石油企业面临亏损的可能。

  近期钢铁价格也出现了下跌。以全国最大的钢铁生产基地唐山为例,11月27日钢坯价格为3040元/吨,相比10月27日下跌了近1000元。

  马力指出,钢价未来的走势仍不乐观。10月全国粗钢产量为历史单月最高,今年冬季限产幅度不大,供给明显增加。而目前基建、房地产和汽车等行业对钢铁需求降低,这都使得未来钢铁价格仍有下跌的可能,产能过剩的问题亦可能会重新出现。

  “现在一些钢铁公司11月出现亏损,不过由于前期盈利,今年全年仍将是盈利的状态。”他说。

  此前在2015年,中国粗钢产量出现了二十多年来的首次下降。此后供给侧结构性改革启动,过剩和落后的钢铁、煤炭产能被去除,钢铁和煤炭价格随之回升。

  比如钢坯价格在2015年12月跌到1500元/吨左右,到今年10月涨到了4000元/吨左右。不过钢铁价格上涨侵蚀了下游行业利润,目前下游行业需求降低使得钢铁价格难以维持在高位。

  统计数据显示,2018年10月全国粗钢产量为0.82亿吨,年化为10亿吨,为有史以来的单月最高水平。考虑到目前汽车产销负增长,以及基建和房地产投资需求放慢,未来钢铁行业或进入新产能过剩周期。

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